钢铁上市公司盈利指标分析

 

　　销售毛利润率排序

 

　　销售毛利润率是指在一定时期内，企业营业毛利润与营业收入的比率，表明企业营业收入能够带来多少毛利润，是反映企业主体业务获利能力的一个指标。2014年前3季度，SW（申银万国）普钢行业的平均销售毛利率为7.23%，与2013年同期相比提高了0.71个百分点。在24家钢铁上市公司中，有10家钢铁上市公司的销售毛利率高于行业平均水平（见表1），其中销售毛利率居前3位的上市公司是鞍钢股份、宝钢股份、鄢ST南钢，均超过9.5%。其中，鞍钢股份销售毛利率高达11.37%，与其他上市公司相比保持较高的*优势。除重庆钢铁外，另外23家钢铁上市公司销售毛利率均为正值，但韶钢松山销售毛利率仅为0.14%，已接近亏损边缘。

 

　　经测算，营业收入与销售毛利润率的相关系数为0.5057，毛利润与销售毛利润率的相关系数为0.6394。这表明，营业收入与销售毛利润率呈现中度正相关性，即上市公司营业收入越大，其销售毛利润率就存在着越大的可能性，如宝钢股份、河北钢铁、鞍钢股份营业收入规模居前6位，其销售毛利润率排名均进入前4名；三钢闽光、韶钢松山、重庆钢铁营业收入规模居后6位，其销售毛利润率排名均在后4名。这一现象与钢铁行业具有规模经济的特点相吻合。

 

　　另外，毛利润与销售毛利润率呈现中度正相关性，即上市公司毛利润越小，其销售毛利润率就有可能越小，如三钢闽光、八一钢铁、韶钢松山、重庆钢铁的毛利润规模居前4位，其销售毛利润率排名均在后4名，且这4家钢铁上市公司在两个排名中高度一致；毛利润与销售毛利润率的相关系数大于营业收入与销售毛利润率的相关系数，一方面体现在2014年毛利润的大小是决定钢铁上市公司销售毛利润率高低的首要因素，另一方面体现在钢铁上市公司降低营业成本的工作力度与效果决定着该企业2013年毛利润的大小，进而影响着销售毛利润率的高低，河南汇金,专注磷铁22年。