2015年铁矿石供应超过需求或成必然

 

　　当前贸易商相对比较谨慎，不愿意积压大量库存，所以国内港口铁矿石的库存也较高，而钢厂一直都处于比较低的库存水平。

 

　　2014年，以澳大利亚为主的低成本矿山扩大产能，完全改善了铁矿石的供需局面，而大部分采用现货价格的做法，又加速了高成本矿减产的速度。由此，未来几年资本市场在国内高成本的铁矿石开采商将面临大规模亏损，整个行业资本开支大幅减缓，行业并购或将加快。

 

　　而随着高成本的矿山逐渐退出，寡头的矿石供应商面对大量钢厂，将成为价格走高的支撑因素。长期来看，钢铁产量将因为整体经济增速下滑而下调，铁矿石过剩的局面将长期存在，价格区间将在75～80美元。

 

　　从矿山来看，过去10年中进入市场的很多铁矿石企业在现在的成本下已失去了竞争力，包括河北省低品位的矿山，预计2014年约有1.4亿吨的产能退出，相当于全球供应量的10%。在市场价格处于长期弱势的情况下，至少需要6～12个月才能看到产能的退出，主要是因为部分生产商都有长期合约要履行。这对钢厂而言是利好，因为可以*低的价格买到更优质的矿石。

 

　　与此同时，地方政府降税，矿企也在主动降低成本。基于公开数据推测，中国铁矿石在全球成本线的位置，按照现在的产能推断有一半已经关闭，但实际上远远低于这个数字。因为部分国有企业可以延续更久，另有与钢厂合作的矿企也会延后关停的时间。

 

　　国际方面，力拓的实际扩产计划没有明显改变。资料显示，2014年力拓的生产目标是0.95亿吨，2015年在澳大利亚预计生产3.3亿吨，2017年预计达到3.5亿吨。其运营成本CFI标准是36美元，包括维护性支出。在6000万～7000万吨增加的产能中有4000万吨是在现有产能基础上的扩产。必和必拓的主要扩产项目，*期为3500万吨，第二期增加2000万吨，总产能达到5500万吨，其他矿种增加2000万吨。除了上述矿山巨头，澳洲其他矿山也有小幅度增长。整体来看，全球2015年的产能总量还是相当大。

 

　　按照全球磷铁矿石的供应情况，预计2014年全球铁矿石将有5%的增量。需求方面，2014年将有3%的增速。所以，2014年铁矿石供应增速超过需求增速是必然。