钢铁企业融资困局待突破

　　证券市场火爆，北上广一线城市住房销售回暖，两大投资品市场集体发力，成为了对央行放水降息的*回应。

　　但搅热了的投资与央行降息的目标—降低社会融资成本南辕北辙。货币市场利率变化方面，在央行11月22日降息后，具有风向标意义的上海银行间同业拆借利率Shibor并没下行。经测算，1个月期限的短期拆借利率，降息后8天的收盘利率平均水平为4.57%，比降息前8天高出0.59%。

　　贷款利率的高企，对于困顿中的钢铁行业，无疑是雪上加霜。据Wind数据显示，截至8月31日，33家上市钢企中，有18家钢企资产负债率超过70%，八一钢铁、抚顺特钢、韶钢松山、西宁特钢、华菱钢铁、重庆钢铁6家钢企的资产负债率高达80%以上。本质上讲，钢铁企业的融资更为艰难。

　　首先，钢铁企业贷款议价能力弱。2004年，央行放开银行贷款利率浮动范围，对银行贷款利率上限不再做限定。2013年7月20日起，央行全面放开金融机构贷款利率管制，取消贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。在商业银行的客户中，钢铁行业作为利润微博的行业，所能够获得的贷款份额难以与地产、电子产品等高利润行业相竞争。

　　其次，钢铁企业贷款的渠道狭窄。2013年10月国务院下发了《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，明确提出坚决遏制产能盲目扩张。央行严禁向产能过剩行业发放新增贷款，钢铁行业是政府化解产能过剩的老大难，尤其钢贸行业成为了不良贷款的重灾区，在不良贷款扎堆出现后，钢厂、钢贸商成为银行贷款的重点审核对象，相比其他行业难度增大不少。

　　其实，降息给磷铁行业带来的融资减轻仅是纸上数字，在银行贷款利率市场化的背景下，更多的贷款价格（利率）是一贷一议。有调查显示，中小企业的贷款在10%以上，而抵押物、担保费、咨询费、强行搭售理财产品等，导致实际贷款成本更高，有些甚至达到20%。