汇金硫铁产品特点

　　硫铁在灰铸铁中究竟是有利还是有害，对硫的认识经过了一个逐步提高的过程。从认为硫是有害元素，到灰铸铁中加一定的硫来改善切削性能，改善孕育效果和石墨形态，人们逐步认识了灰铸铁硫在一定含量范围内是有利的，这个范围是0.08%-0.12%。铸铁水中硫过低是有害的，石墨的形态差，孕育的效果也不好，但对这点仍有很多人认识不足。当硫量小于0.05%时，一定要进行增硫处理，否则孕育效果差。

　　近期钢铁供给侧改革的政策频出，市场关心供给侧改革是否能给钢铁行业一剂强心剂。兴业认为(1)供给侧改革是任重道远的过程，美国日本做供给侧改革都是10多年的大周期，想一蹴而就是不现实的，短期的供需格局不会被供给侧改革所逆转;中国处于去产能的早期阶段，今年淘汰落后产能预计更大程度上是淘汰目前停产的产能(阻力更小)，如果2、3季度这么好的利润下钢厂还在停产，那这类钢厂基本不会复产，关停他们并不会对产量造成多大的影响;

　　从美国日本的经验来看，在做供给侧改革的10年周期中，基本都是在巨亏或微利的状况下推进的去产能，目前这么好的利润情况下是无法大力去产能的，也就是兴业认为钢价将转入下跌周期，利润可能大幅收窄，且前期弹性强的钢铁股已取得不错的超额收益，目前看后续利好偏少：8月底中报行情结束、G20限产很快结束、宝武合并复牌推迟，因此转向看空钢铁股，下调行业评级至“中性”。